美国现货比特币交易所交易基金（ETF）上周录得8.535亿美元净流入，连续五个交易日呈现资金正流入。SoSoValue数据显示，这一表现扭转了此前一周6150万美元的净流出态势，自推出以来的累计净流入现已达到521.8亿美元。
Algoz Technologies策略与营收总监Stephen Wundke指出，贝莱德旗下IBIT主导了本周资金流向，吸引约6.9亿美元，占总流入额的80%左右。仅周五单日，IBIT就吸引8670万美元，富达的FBTC则增加4100万美元。与此同时，景顺的BTCO流出1940万美元，范埃克的HODL流出1060万美元。周末前夕动能略有减弱，日流入额从周四的1.287亿美元降至周五的9890万美元。
截至上周结束，这些基金持有的比特币总价值达795亿美元，约占比特币市值的6.1%。HashKey高级研究员Tim Sun对Decrypt表示，资金流入反映了机构的重新配置：“在AI热潮短暂进入回调期后，机构资金开始重新买入比特币。”他将资金流动归因于投资组合再平衡和基差交易的结合。
Sun还指出，美国就业数据疲软和加息预期降温是更重要的催化剂。7月非农就业报告显示，雇主减少2.3万个岗位，而预期为增加9.5万个。与此同时，比特币50日均线仍低于200日均线，形成所谓的“死亡交叉”。CME FedWatch数据显示，9月加息概率从上周五的55%降至40%，周一又回升至46%。
Sun认为，与AI相关的股票走软，缓解了全球风险资本的资金虹吸效应，促使资金转向拥挤度较低的资产。他将6万至6.1万美元视为市场反复测试的支撑位。不过，他警告不要将本周视为转折点：“这些流入不足以支撑趋势反转”，因为加息概率尚未消失，长期美债收益率仍处于高位。
CoinShares则持更为乐观的态度。研究主管James Butterfill表示：“我们的观点仍然是，周期低点可能已经过去。”但他也提醒，“这并不意味着会立即回到强劲上涨的轨道。”他预计比特币将在两到三个月内维持区间震荡，可能向8万美元迈进。Butterfill援引的数据显示，自2025年10月以来，鲸鱼在卖出约400亿美元后，已连续三周出现增持。
从全球范围看，上周数字资产投资产品总流入达10.5亿美元——这一衡量标准比美国比特币ETF更广——标志着连续第五周正流入。Butterfill写道，这种模式“越来越像投降后的早期再积累”。他认为，要想走向10万美元，需要“就业数据更明显的恶化和利率预期更有意义的下降”。
彭博ETF分析师Eric Balchunas提出了另一种观点。他在推特上表示，自Coldcard漏洞导致比特币从气隙钱包中流出以来，IBIT、FBTC和其他几只基金每天都获得资金流入，“很难不把这种相关性视为因果关系”。他称这是自10月以来第三好的周度表现，并称如果冷存储盗窃事件标志着下一轮上涨的起点，“那将具有讽刺意味，但某种程度上也符合其风格”。
Decrypt本月早些时候报道称，7月31日，由小于10 BTC的转账组成的交易所存款达到7300 BTC，为2月以来的最高水平。CryptoQuant指出，持有者似乎正在将代币转移到安全的地方，同时承认这种联系并不确定。
Wundke称这是基金自4月以来最强劲的一周，认为投资者正将当前价格视为“抄底”机会。他预计在9月中旬之前不会有什么变化，届时Clarity Act将迎来另一个窗口期，美联储也将召开下次会议。他怀疑共和党能否及时获得足够的选票。Polymarket用户周一将该法案今年成为法律的可能性定为21%，高于Butterfill在8月6日引用的14%。
两位分析师都将中东局势视为潜在催化剂。Wundke表示：“任何现实的伊朗和平协议都将抑制通胀担忧，并极大地缓和加息情绪。”他认为这更可能是这个被描述为超卖市场的触发因素。他补充说，目前市场“感觉就像‘土拨鼠之日’”，假日低迷导致交易量稀薄。