比特币矿工正面临前所未有的盈利危机。链上分析公司Glassnode数据显示，矿工收入中来自交易手续费的比例已骤降至0.52%，为2016年（当时比特币价格低于400美元）以来的最低水平。这一数字的崩塌揭示了矿工群体正承受的严重财务压力——他们需要使用高耗能计算硬件解决复杂数学问题以铸造新的比特币。
Glassnode将这一困境归因于比特币价格的下滑。目前比特币价格较2024年10月创下的12.6万美元历史高点已下跌超50%。与此同时，全球电力成本持续上升，正将中小型矿场挤出市场。Checkonchain数据显示，截至8月11日，生产一枚比特币的平均成本已升至78,254美元，而8月12日现货价格仅为63,850美元，成本较现货价格高出约23%。这意味着大多数矿工正在亏本出售比特币。
面对利润萎缩，包括Riot Platforms（RIOT）和Hut 8（HUT）在内的主要矿企开始将基础设施转向人工智能（AI）数据中心，这一趋势正在重塑整个行业。AI转型提供了更稳定的收入来源，但也标志着对原有工作量证明（PoW）模式的根本性偏离。
行业分析师警告称，若价格不能持续回升或网络活跃度无法显著提升，矿业领域可能面临进一步整合与小型玩家投降。当前极低的手续费占比也凸显了网络对区块补贴的严重依赖——区块补贴预计在2028年再次减半，届时经济压力可能进一步加剧。