富达投资已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，希望将其现货以太坊ETF转变为能够产生收益的产品。这家波士顿资产管理公司于8月11日提交了注册声明的生效前修正案，新增披露显示，富达以太坊基金（FETH）将对其持有的ETH进行质押。这一变更将改写基金的既定目标。
目前，FETH跟踪富达以太坊参考利率（扣除费用）。引入质押后，其目标变为该指数加上基于质押奖励的额外收益。文件称，该信托预计在扣除费用前将跑赢指数。
质押是以太坊维护网络安全的方式：持有者锁定以太坊（ETH）以协助验证交易，并从中获得新代币奖励。富达将把其ETH通过托管机构（包括Anchorage Digital、BitGo和富达数字资产）路由至一个或多个节点运营商，由后者运行验证节点基础设施。在正常条件下，该基金可将其最多100%的以太坊用于质押，但不要求最低质押比例。
质押奖励将在节点运营商、托管机构和富达之间以费用形式分配，信托保留其中一部分。富达并非首家。灰度已成为美国首家向持有者支付ETH质押奖励的ETF发行机构，SEC也已承认贝莱德旗下ETHA基金增加质押的提案。这些举措紧随美国财政部和国税局发布的安全港指引之后，该指引允许加密信托在不担心税务或监管反弹的情况下产生质押收益。
2024年SEC批准现货以太坊ETF时，这些产品明确不允许质押；缺乏奖励自此成为一大短板。如果获得批准，FETH将进行季度现金分配，先将质押的以太坊兑换成美元，再支付给登记股东。富达预计这些奖励在税务上将被视为收入。但文件也直言不讳：分配不保证，富达可自行决定暂停或终止分配。质押ETH还存在削减风险（验证节点违规将面临惩罚），并且在解除质押时可能被锁定，造成流动性问题，基金计划通过必要时延长赎回期限来管理这一风险。
FETH于2024年与首批美国现货以太坊ETF一同推出，费率为0.25%；质押修正案仅在SEC宣布注册声明生效后方可实施。