8月10日，有着“国内人形机器人第一股”之称的宇树科技正式开放申购渠道；8月11日，宇树科技网上网下中签结果出炉，网上中签率仅为0.01809759%，在今年已上市的93只新股中，中签率偏低；网下投资者的配售比例为0.03341824%，在今年有网下打新的46只上市新股中位居第六位。
作为对比，今年网上中签率最高的新股为7月上市的“国内存储厂商龙头股”长鑫科技，为0.47141739%；宇树科技的网上中签率为长鑫科技的3.8%；网下中签率为长鑫科技的19%。
如此稀有的中签概率，也让不少人对宇树科技开盘后的盈利空间充满期待，按开盘市值2000亿元计算，一签500股投入约7.54万元，预估浮盈约17万元；若按今年科创板新股平均首日涨幅466.61%计算，中一签浮盈金额将高达35万元。
上市之后，宇树科技市值能否从610亿直冲2000亿元？宇树科技创始人王兴兴能否登上“科创首富”的宝座？有哪些开盘交易机会？宇树科技后续市场走势又将如何？本文将综合现有信息探讨以上问题。
中签结果出炉：超额认购超8288倍，中签号仅有19414个
8月11日晚，宇树科技发布IPO网下初步配售结果及网上中签结果公告，最终，散户发行中签号码共有约19414个，网下313家机构最终获配2265万股。
此次网上打新申购共计吸引978.46万户散户，创下科创板申购人数新高纪录，超越此前长鑫科技的942.88万户参与规模；其有效申购股数达到536.37亿股，网上初步有效申购倍数高达8288.82倍。
由于申购火热，宇树科技启动回拨机制，将扣除最终战略配售部分后的10%，即323.6万股从网下回拨至网上，以满足网上散户投资者申购热情，最终中签率由初始的0.012%提升至约0.018%，但这一中签率仍然创下了科创板历史新低。
除去网上网下配售份额，宇树科技此次的战略配售名单也堪称“豪华阵容”。
IPO战略配售名单：涵盖国企、国资基金、科技巨头、AI公司及多家券商
在宇树科技深度绑定的“战略配售投资者”名单中，全国社保基金相关组织、人工智能公司DeepSeek、中国石油集团、南方电网集团、中国电信旗下企业以及腾讯下属企业、中信证券等机构赫然在列。
据王兴兴本人透露，DeepSeek将为宇树科技提供具有市场竞争力的商业合作方案，包括但不限于根据需求及业务开展情况在模型架构方案、智算集群建设、数据中心运营（如有）等方面提供技术支持；后者属于与公司在经营业务上具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业，可与公司开展战略合作，具有与公司同行业或产业链上下游的重要资源，能够增强公司的市场竞争力。其他战略配售投资机构也多为类似角色，其中中信证券更是以“股权投资+IPO跟投”的形式深度参与，且有5家券商同行借道LP身份间接参与投资。外部支持方面，宇树科技受到了国企、国资基金、科技巨头、AI公司及券商等多重机构看好。
此外，宇树科技员工也发起了2轮资管计划参与战略配售：1号资管计划募集21,850万元；2号资管计划募集5,300万元。其中，1号资管计划参与人员包括财务总监王枫等161人，2号资管计划参与人员包括董事长王兴兴等10人，其中王兴兴认购金额1500万元。由此可见，宇树员工在用真金白银押注公司后续长期发展。
IPO数据一览：“年内最快过会标的”、总募资金额61亿元、初始流通约7.36%
宇树发行价150.8元/股，发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，募资约60.99亿，比原计划的42.02亿超募45.15%。从3月20日受理到过会只用了73天，到8月10日IPO申购也仅用时不到5个月，是年内最快纪录。
关于宇树科技网下发行股票锁定限制，按宇树科技昨日公告数据，战略配售回拨后网下发行数量为2,588.6148万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的80.00%，其中90%的股份无限售期，自本次发行股票在上交所上市交易之日起即可流通；10%的股份限售期为6个月，限售期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。
另据此前数据统计，按发行后约4.04亿股总股本计算，上市首日可流通股份约2977万股，占总股本约7.36%，超九成股份处于锁定状态。
盘前定价：单股暂报87.8美元左右，市值354.7亿美元
trade.xyz数据显示，宇树科技（Unitree）IPO前永续合约价格暂报87.8美元左右，按4.04亿股总股本计算，市值暂报354.7亿美元，约合2390亿元人民币。
预测市场：宇树科技收盘市值高于2000亿元概率暂报75%
预测市场平台也对宇树科技的收盘市值做出了预测，predict.fun平台数据显示：
- 宇树科技收盘市值2000亿元以上概率暂报75%；
- 宇树科技收盘市值2500亿元以上概率暂报43%；
- 宇树科技收盘市值3000亿元以上概率暂报18%。
单签盈利范围：17万元至35万元不等，王兴兴或成“科创板首富”
据预估，若对标2026年以来A股新股上市首日平均涨幅高达276.04%，中一签宇树科技账面盈利有望突破20万元；若对标年内科创板新股首日466.61%的平均涨幅，单签盈利可达35.18万元。
若宇树科技开盘上冲至2000亿市值，对应股价约500元/股，中一签500股的市值将飙升至25万，浮盈约17万元。
宇树科技创始人王兴兴在公司上市后直接加间接持股比例约为30%，宇树科技市值若上涨到2000亿以上，其持股市值将达到600亿，直接超越沐曦股份陈维良，成为中国科创板首富。目前来看，希望不小。
IPO募资用途规划：85%资金用于研发，发力机器人全产业链
从IPO募投方向来看，宇树科技85%的募投资金将投向各类研发项目，四大方向分别为智能机器人模型研发20.22亿元、机器人本体研发11.10亿元、新型智能机器人产品开发4.45亿元、智能机器人制造基地建设6.24亿元。
宇树科技预计，2026年上半年公司营业收入在10.52亿元到11.28亿元之间，同比增长35.62%至45.41%；预计归属于母公司所有者的净利润为2.58亿元—3.06亿元；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2.36亿元至2.83亿元。尽管如此，目前宇树科技高达219倍的扣非市盈率仍然难掩争议，有关宇树科技的估值市场也存在较大分歧。
市值争议：1000亿、2000亿还是4000亿往上？
目前来看，针对宇树科技的市值预期，机构与个人投资者给出的范围相对较为宽泛。
从近3年的营收数据来看，2023年至2025年，宇树科技营收从1.59亿元一路攀升到16.99亿元，年复合增长率226.78%；扣非净利润从亏损1801.91万元逆势翻正至盈利5.91亿元，主营毛利率从44.22%涨到60.13%，其中人形机器人毛利率高达63.18%。2025年经营性现金流净额6.70亿元，账上货币资金14.19亿元，几乎没有有息负债。尽管2026年一季度，公司营收4.23亿元，同比增速由2025年全年的332.64%掉到68.49%，扣非净利润降至4025.36万元，同比下降52.55%；但王兴兴对此给出的解释是“营收基数大幅提升、行业热度逐步缓和以及市场竞争日趋激烈”。春节的大手笔营销费用也是一部分原因。
市值预估范围：从1090亿到超4000亿元
建银国际基于宇树科技“人形机器人第一股”的稀缺性、全球市占率第一的龙头地位以及较高的业绩增速预期，给予1090亿元的市值预测，对应2026年目标市销率32倍。部分市场机构则基于远期产业空间，给出2000亿元至3000亿元的乐观预期。
中信则给出6到12个月看涨宇树科技增长至约20倍市销率，宇树若满足该条件，营收需增长至115亿，需要在2025年的17亿营收体量上再翻约7倍。
“白毛股神”Serenity发文表示，宇树科技IPO获得散户超过8000倍超额认购，反映市场对纯正人形机器人企业的需求“极其庞大”，其认为，宇树科技在Pre-IPO前永续合约市场估值已显示出较高预期，若上市后市值达到300亿美元以上，可能在未来一两周内进一步提升市场对美国头部人形机器人企业的关注。
宇树科技早期投资人、敦鸿资产合伙人俞文超则给出了最为大胆的预估：“上市后的市值超过2000亿很合理，我觉得短期都有可能超过4000亿。这对比海外同类公司估值，并不算夸张。”
针对IPO路演上有人提及的“股票是否会破发”的问题，宇树科技创始人王兴兴的回应是：“请关注公司上市后的股价走势情况。”言辞之间，颇为自信，有种让大家拭目以待的感觉。
王兴兴回应：人形机器人出货量全球第一，“大脑”短板已布局
针对路演会上“219倍扣非市盈率远超行业38.56倍的平均水平”的争议，王兴兴称，按2025年扣非净利润计算，发行价（150.5元）对应市盈率为92.92倍；公司所处具身智能行业市场空间广阔，定价符合经营状况与行业发展。
2025年，宇树人形机器人出货量超过5500台，不含轮式双臂机器人，王兴兴称出货量全球第一。
面对当下的“大脑”短板质疑，王兴兴称宇树已布局WMA（世界模型）与VLA架构（视觉—语言—动作模型）两条路线，整体研发能力与技术成熟度位居全球第一梯队。
更有投资人提出“宇树科技机器人是不是遥控玩具”的尖锐问题，王兴兴对此的回应是将人形机器人行业与汽车行业的智能驾驶作对比，其指出：“遥控器是最高优先级的安全冗余，就像智能驾驶汽车配着方向盘和制动踏板，在极端复杂地形、通信异常或逻辑错误时，操作人员能用它紧急停机、强制避险。”
目前，根据上市节奏，市场普遍预测宇树科技或最早将于下周正式登陆A股挂牌交易。
结合宇树科技过去三年的营收数据来看，目前市场对其市值上冲2000亿元抱有较高期待；综合Hyperliquid（trade.xyz）上盘前合约定价数据，冲高2500亿元市值后回落至1900-2100亿元发生的可能性更高。