美东时间13日，闪迪在2026年投资者日公布了一份极为激进的长期财务模型，目标直指2028-2030财年。公司预计期间营收将保持中高双位数增长，非GAAP毛利率约80%，营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%。消息公布后，闪迪（SNDK）股价盘中一度大涨17.6%，最终收涨近14%，存储板块同步走强。
长期财务目标：毛利率80%、营业利润率75%
闪迪给出的长期指引远超传统NAND存储周期水平。公司预计，2028至2030财年（对应自然年2027年7月左右起的连续三个财年）营收保持中高双位数增长，非GAAP毛利率约80%，营业利润率约75%，运营费用占营收比例约5%，调整后自由现金流利润率约50%。
不盲目追求比特量，灵活调节供给
闪迪澄清了市场对FY2027比特量增长指引的疑虑。CEO David Goeckeler表示，长期输入比特量增长目标为中高双位数，但可供销售比特量将根据盈利优化灵活调整，甚至在部分时期可能超过该增速。公司每次NAND技术节点切换平均带来约54%的比特密度提升，但会主动削减晶圆产出，避免供应过剩，将技术红利转化为利润率。
100%超额现金返还股东
CFO Luis Visoso承诺，在完成业务增长所需投资后，将把100%的超额现金返还给股东。这一资本配置框架结合约50%的自由现金流利润率，意味着公司未来现金创造能力极强，也是市场给予更高估值的关键因素。
八大客户签长期协议，覆盖FY2028约三分之二比特出货量
闪迪已与8家客户签署新商业模式（NBM）协议，包括承诺采购量、约束性合同框架、最低财务保障及结构化定价。这些协议覆盖FY2027比特出货量约50%，FY2028约三分之二，有望降低传统NAND行业周期性波动，提高营收和现金流可见度。
AI推理驱动存储市场爆发，2030年企业级闪存TAM达1.2ZB
闪迪预计闪存市场将从历史每年600亿美元收入基础增长至2026年3000亿美元以上，2027年接近5000亿美元。AI推理的KV Cache正在重塑数据中心内存层级，2030年企业数据中心闪存TAM将达1.2泽字节（ZB）。技术方面，闪迪推进基于CMOS直接键合阵列（CBA）的二维扩展战略，最新BiCS9 QLC技术实现60%的比特密度提升。
HBF押注AI推理，存储板块集体大涨
闪迪推进面向AI推理的高带宽闪存（HBF）技术，生态正在形成。市场将其视为AI存储逻辑从“更多SSD”延伸至推理架构高性能需求。今年以来闪迪股价累计涨幅已超530%。不过公司提示，长期目标属于前瞻性指标，实际结果受需求、价格、竞争、技术迭代等因素影响。