国际货币基金组织（IMF）在其最新发布的《金融体系稳定性评估》报告中指出，巴西的加密资产市场自2017年以来迅速扩张，其中与美元挂钩的稳定币成为增长主力。报告强调，跨境加密交易的增长速度已超过传统资本流动，且与巴西金融体系的联系日益紧密，亟需加强监管。
IMF分析显示，稳定币购买对全球金融冲击的敏感度是传统证券投资或外国直接投资的2至3倍。这意味着外部市场动荡可能通过加密渠道更快传导至巴西国内，带来资本流动的剧烈波动。尽管巴西中央银行（BCB）已出台措施规范加密资产服务提供商，但IMF认为在客户资产保护、稳定币发行要求以及反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）合规方面仍存在监管空白。
巴西央行行长加布里埃尔·加利波洛此前透露，稳定币约占该国报告加密资金流的90%。目前巴西已通过第561号决议，禁止在受监管的跨境支付渠道中使用虚拟资产结算，但并未限制更广泛的加密交易和稳定币转账。这一框架将受监管的国际结算与私人加密活动分离。
此外，巴西央行在向国会提交的技术意见中警告，境外发行的稳定币（尤其是巴西雷亚尔计价代币）可能引发货币主权、监管一致性和资本流动方面的担忧。与此同时，稳定币仍深度融入巴西支付生态——例如Tether支持的支付平台Oobit已接入巴西即时支付系统Pix，允许用户存入雷亚尔、持有USDT并通过Pix完成支付，显示美元稳定币正在与本地基础设施并行发展。
IMF此次评估正值巴西与美国贸易摩擦升温之际。美国贸易代表办公室此前根据301条款调查，将巴西Pix支付系统列为不公平做法之一，但最终加征的25%关税主要针对巴西进口商品，而非支付网络本身。IMF并未建议直接限制稳定币，而是主张在加密市场与传统金融基础设施融合的背景下强化监管框架。